廣州運到鄂爾多斯東勝區(qū)物流專線特快直達-鑫富物流-電話：18620540886，業(yè)務(wù)qq：364454474，袁經(jīng)理

廣州運到鄂爾多斯東勝區(qū)物流專線特快直達《投資者網(wǎng)》谷毓榕編輯 湯巾近期，中通快遞股份有限公司（港股上市主體為中通快遞開曼有限公司，下稱“中通快遞”，2057.HK）南寧轉(zhuǎn)運中心項目宣告竣工。南寧轉(zhuǎn)運中心項目于2020年9月開工建設(shè)，于2021年10月試生產(chǎn)。資料顯示，中通跨地南寧轉(zhuǎn)運中心的業(yè)態(tài)為“現(xiàn)代物流＋智能倉儲＋新零售”，運營模式為“基地倉儲＋干線運輸＋末端配送”?？⒐ず螅撝行膶⒔档臀锪鞒杀?，提高物流效率，預(yù)計年產(chǎn)值達到5億元，日處理包裹量可達400萬個。2021年前三季度，中通快遞總營業(yè)收入達到211.88億元，同比增長24.95%，其中快遞服務(wù)收入達到190.22億元，同比增長12.92%。公司實現(xiàn)凈利潤11.48億元，同比下降5.16%，但剔除上年度稅收返還的一次性影響后，調(diào)整后凈利潤同比增長13.7%。而快遞業(yè)“一哥”順豐控股（002352.SZ），2021年前三季度1358.6億元，同比增長23.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17.98億元，同比下降67.89%。因此，中通快遞已經(jīng)縮小了與順豐控股的凈利潤差距。從二級市場表現(xiàn)來看，中通快遞在2021年2月股價觸及高點296.42港元/股（前復(fù)權(quán)價），此后持續(xù)震蕩。截至今年2月24日，中通快遞收于230港元/股，市盈率（TTM）為37倍，總市值1902億港元。 中通快遞上市以來股價走勢（單位：港元/股）數(shù)據(jù)來源：Wind內(nèi)部梳理和繼續(xù)擴張從市場份額看，中通快遞已經(jīng)五年連續(xù)第一，市占率從2014年的13.01%上升至2020年的20.39%。2014-2021年第一季度各快遞公司市場份額占比數(shù)據(jù)來源：公司公告，國金證券研究所這一切的背后，與中通快遞的內(nèi)部梳理、快速擴張緊密關(guān)聯(lián)。此前，作為大型集團，公司打造了中通快遞、中通快運等兩個品牌。兩個品牌均各自設(shè)有服務(wù)網(wǎng)點，區(qū)別是中通快運的時效性更高，因此擴張速度更快。2020年，中通快運的服務(wù)網(wǎng)點有1.2萬家，分撥中心67個，日運力為3.8萬噸。不過，快遞和快運在經(jīng)營過程中，卻出現(xiàn)效率瑕疵。資料顯示，內(nèi)部梳理前，快運和快遞的加盟商重合度高達90%。對此，公司開始了內(nèi)部梳理，重點放在分割快遞和快運的網(wǎng)點、加盟商等方面，并重新安排、優(yōu)化。2021年，快遞和快運等兩張網(wǎng)絡(luò)的加盟商重合度，已降低到20%以下。梳理后，快運在運作模式上采用“中心直營＋加盟網(wǎng)點”的扁平化體系。截至2021年6月30日，快運的全國網(wǎng)點已達3.01萬家，并與超過5450家網(wǎng)絡(luò)合作伙伴直接簽訂協(xié)議，全國網(wǎng)點數(shù)量位居國內(nèi)快遞業(yè)之首。從業(yè)務(wù)方面來看，中通快遞2021年前三季度完成業(yè)務(wù)量159.47億票，同比增長37.56%，市占率達20.77%，其中快遞服務(wù)2021前三季度總收入為190.22億元。先梳理網(wǎng)點和加盟商、再繼續(xù)擴張，中通快遞在選擇新加盟商時，更傾向小規(guī)模加盟商。其中緣由，公司既加強了總部對加盟商和保證末端網(wǎng)點的管控，同時每個加盟商因管理的網(wǎng)點數(shù)量較少，也有利于網(wǎng)點精細管理。如此改變下，中通快遞再度提升了市占率。不過，由于扁平化管理的弊端難以徹底治理，即對網(wǎng)點的管理仍不夠精細，導(dǎo)致公司的地方網(wǎng)點出現(xiàn)負面新聞。2022年2月，據(jù)錢江晚報報道，有客戶投訴中通物流的中轉(zhuǎn)站拒收個別寄收地為杭州的快遞。公司給出的回復(fù)是疫情管控，然而當時杭州已經(jīng)降為低風(fēng)險，不再帶星。此前1個月，一條為#中通快遞員遭投訴當客戶面踩碎包裹#的題目登上了微博熱搜，引起了廣泛關(guān)注。對此，中通快遞客服給出的回應(yīng)是：涉事員工為臨時工，公司已給予罰款和開除的懲罰?？偛咳耸拷o出的回應(yīng)是對于涉事員工，公司將進行內(nèi)部培訓(xùn)再上崗，并解釋由于雙11期間派件量過大，臨時請外人協(xié)助，內(nèi)部管理不是特別及時到位。價格戰(zhàn)下的無奈中通快遞因處置快遞上了微博熱搜，然而，一波未平一波又起。2022年2月，據(jù)九派新聞報道，有快遞員因未收到每單快件派費增加的1毛錢而多次投訴，最后被網(wǎng)點隨便找了個理由開除。這里的1毛錢，是國家規(guī)定快遞公司必須給快遞員的費用。事后網(wǎng)點給出的回復(fù)是：請不起、要求太多。據(jù)了解，中通快遞員的派費收入由總部和網(wǎng)點兩部分構(gòu)成。此事件中，總部派費確實多了1毛錢，但網(wǎng)點又給減了1毛錢，所以最終還是原來的派費水平。究其原因，快遞業(yè)仍處于價格戰(zhàn)的內(nèi)卷之中，因此影響了網(wǎng)點的盈利能力。上述新聞中的加盟商直言：“（總派費）費用就是這個費用，因為給得多我們給不起，直接要倒閉了。”該案例中，可看出加盟網(wǎng)點和快遞員的矛盾?？爝f員就是自身收入未增加，小型加盟網(wǎng)點給快遞員的派費取決于分成比例。不過，受困于價格戰(zhàn)的大環(huán)境，近年來網(wǎng)點能拿到的分成一直在減少，導(dǎo)致下分到快遞員手中的收入也無法提升。獨特的網(wǎng)絡(luò)合作伙伴模式資料來源：公司官網(wǎng)，國金證券研究所對此，中通快遞做出了改變的嘗試。公司向派件網(wǎng)點支付末端派送服務(wù)費，計劃以此既解決收入分配不公的問題，又平衡攬件方和派件方的費用負擔(dān)。此機制下，中通快遞的穩(wěn)定性得到提升，加盟商的換手率低于5%。然而，成本是價格戰(zhàn)的核心。收入減少的情況下，目前還沒有完美的方案出現(xiàn)。實際上，快遞行業(yè)的價格戰(zhàn)并非一朝一夕。過去3年，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)不斷升級，尤其在2020年，伴隨新玩家極兔進場和疫情的雙重影響，價格戰(zhàn)進入深水層。值得注意的是，持續(xù)的價格戰(zhàn)已引來行業(yè)監(jiān)管。2021年9月，浙江發(fā)布了《浙江省快遞業(yè)促進條例》，規(guī)定快遞費不得低于成本價，此舉措將使得快遞行業(yè)同行之間的價格戰(zhàn)開始趨于平緩，減少競爭壓力，快遞企業(yè)盈利有望改善?？傮w來說，中通快遞在內(nèi)部梳理后仍保持了較強的競爭力，但仍需注意加盟網(wǎng)點扁平化管理的弊端。價格戰(zhàn)下，快遞業(yè)的前景，還有待觀察。（思維財經(jīng)出品）■ 整車零擔(dān)：專業(yè)承接廣州至全國的包車業(yè)務(wù)，公司備有1噸以內(nèi)、1-10噸、10-35噸、35噸以上，4.2米、5.5米、6.2米、6.8米、8.6米、9.6米、12.5米、13米、17.5米的高欄車、平板車、廂式貨車、半封閉箱車為客戶提供的包車業(yè)務(wù)，同時若有零擔(dān)貨物可與其他零擔(dān)貨物配載發(fā)車，方便您的各種物流需求。

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